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最新财报显示，博源化工2026年上半年实现营收60.31亿元，同比增长1.94%，归母净利润8.34亿元，同比增长12.27%。其中二季度营收33.13亿元，环比增长21.9%。公司动态显示，阿拉善天然碱二期项目顺利投产，纯碱产量达到473.13万吨，同比增长39.38%，小苏打产量80.13万吨同比增长8.33%，天然碱产品逐步放量特征明显。
券商披露研报指出，公司是国内少有的天然法纯碱领先企业，具备较强稀缺性。研报认为，尽管纯碱价格同比下降14.39%导致毛利率有所回落，但二期项目投产带来的显著放量将有效对冲价格压力，为未来业绩提供坚实支撑。数据显示，上半年公司确认蒙大矿业投资收益2.28亿元，占归母净利润的27.3%，得益于煤炭价格从586元/吨上涨至622元/吨，投资收益成为重要利润贡献点。
研报认为，公司过去三年每年现金分红均超过11亿元，持续高比例分红体现了对股东的稳定回报。随着天然碱产能持续释放和煤炭业务增厚利润，公司2026至2028年归母净利润有望达到15.09亿、18.44亿和22.30亿元，估值具备吸引力，因此维持增持评级。天然碱放量叠加稳定收益来源，正成为驱动博源化工估值修复的核心动力。
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